文章來源：Ozhome
該研究對全球幾個發達經濟體的房地產市場進行調查，它們不僅有放緩的可能性，而且將經歷一次房價修正，這「足以產生衰退風險」的可能性。
牛津經濟研究院的高級經濟學家瓦西爾耶夫（Tamara Basic Vasiljev）表示，「在過去50年裡，房價大幅修正(同比房價負增長)之後，隨之而來的是經濟衰退。」
瓦西爾耶夫稱，在嚴重衰退中，家庭債務過度擴張、住房負擔能力較低和抵押貸款利率不斷上升這三個因素在影響更廣泛的經濟方面發揮了更大作用，在這種環境下，「臨界點很容易被突破」。
但儘管一些國家的杠桿率和較低的負擔能力「令人擔憂」，但當前的債務動態令人鼓舞，抵押貸款利率預計將保持在低位。
在悉尼和墨爾本房價連續近兩年下跌10%至15%之後，房地產市場出現了反彈的跡象，主要是受兩次降息推動（降至創記錄的1%），以及四大銀行中有3家預計央行將在10月份將官方利率下調至0.75%。
牛津經濟研究院(Oxford Economics)的一份新報告稱，澳大利亞高杠桿家庭已達到「有問題的水平」。較低的住房負擔能力，加上家庭債務的過度擴張，創造了一個臨界點，如果再加上一個額外因素，將為經濟衰退帶來完美風暴。
市場已經開始做出反應，購房者之間的競爭已經明顯加劇，一些地區的房價已經開始上漲。
西太銀行最近將受歡迎的貸款利率下調130個基點，降至近50年前有記錄以來的最低水平。
報告總結稱，考慮到樣本中「規模最大、理論上最重要」的國家，即美國和德國，在家庭杠桿率適中、住房負擔能力較低的情況下，經濟較為穩定，全球房價可能不會出現修正。
澳大利亞是報告中列出的四個家庭債務水平「令人擔憂」的國家之一，紐西蘭、瑞典和加拿大也是「理論上敲響了警鐘」的國家。
與此同時，澳大利亞審慎監管局放鬆了貸款限制，此前要求銀行按7%評估所有借款人的還款能力。
「在過去50年裡，不斷上升的家庭負債一直是房價修正的一個重要因素。我們認為，自全球金融危機以來，大多數國家都經歷了顯著的去杠桿化過程，但其中一些國家的家庭債務與GDP之比繼續上升，尤其是澳大利亞，」她表示。
「然而，債務動態是有利的。這四個國家(澳大利亞、紐西蘭、瑞典和加拿大)的家庭貸款都在放緩，而澳大利亞實際上正在去杠桿化，即使是從一個極高的水平去杠桿化，澳大利亞的房價已經做出了相應的反應。」
根據央行的計算，家庭債務與可支配收入之比約為190%，而上世紀90年代初為70%，在全球金融危機爆發時升至160%。
瓦西爾耶夫表示，從廣義上講，隨著建築業下滑，供應不斷減少，而從較低的抵押貸款利率來看，很可能長期保持下降趨勢，因此發達經濟體的房價可能會得到支撐。
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