作者：齊俊傑
贊助商鏈接
2018年已經過半，不知道您的工作和計劃是否也已經過半，按照往年的慣例，幫您理清投資的思路。看看之前我們看對了哪些事，也看看我們看錯了什麼，哪些邏輯需要修正。2018年上半年，確實爆發了很多不確定的因素，特別是貿易的黑天鵝飛出，所以很有必要再重新捋一下邏輯。
首先，還是看大家最關心的樓市，我們1月1日的報告判斷，一線樓市基本停漲，二線省會城市開始出現搶人大戰，存在明顯的變數，導致樓市價格堅挺，而三四線城市由於貨幣化安置而出現輪漲的情況，這個判斷基本被證實，但目前棚改貨幣化安置被叫停，貨幣政策也轉向寬貨幣周期，所以下半年將防範重點又轉回了一線城市，三四線城市減少貨幣化安置後，很可能樓市炒作一夜風停，大量城市開始推動限售，鎖定市場流動性。多數城市開始出現環京化的表現，也就是即使房價跌一半，你也找不到買家，最後可能市場上連中介都找不到了。
二線城市搶人愈演愈烈，特別是天津這種借高考炒作房價的地方，估計人口會大量流入，房價還要上漲。但之前各地官媒也開始紛紛發聲，揭露了借搶人之名放鬆樓市調控為實，不知道是否意味著政策意圖轉變。這個還需要觀察，其實很簡單，只要搶人不止，二線省會城市就仍然會漲，這是一種虹吸效應，省會漲的越多，周邊的三四線也就跌的越多。
最後說一線城市，警惕貨幣放鬆後，一線城市價格反彈，歷來只要一松貨幣，最先漲的就是一線，現在控制了人口流入，收緊了房貸，增加了保障房供給，這三年來調控還是比較到位，但隨著貨幣政策轉向，這個估計管理層也沒底，只能走一步說一步。但之前態度還算堅決，如果一線反彈，不排除進一步加碼調控的可能。
贊助商鏈接
其次，現金類資產，和固收類資產，我們之前判斷2018是加息周期，這個主要基於美聯儲加息，市場利率提升，而實際上，對於國際環境判斷是正確的，但對於國內的判斷是錯誤的，國內的市場利率在1月份恰恰是最高點，之後國債收益率一路下降從3.9%降到了現在的3.47%，這主要得益於多次降准釋放流動性，以及近期央行政策轉向所導致。
未來還會出現這種情況，國際市場利率提升，而國內市場利率下降，人民幣繼續貶值的狀況。貨幣基金的收益率會下降。而債券基金的配置性價比提升。重點配置里純債基金，寬貨幣緊信用的周期，應該多配置一點利率債，比如國債國開債金融債之類的，而少配企業的信用債。特別是AAA評級以下的信用債，現在市場有種說法AA評級就已經接近垃圾級。各家基金的純債類產品，其實都差不多。
第三，類固收類資產，也就是我們說的理財，P2P，信託，這點跟半年前我們的判斷是一樣的，隨著剛性兌付打破，這2年內都是集中爆雷年，而這半年來已經有上百家平台爆掉，一些知名平台也在列，有人說那麼根據平台排行榜買行不行，答案是不行。越是大平台出事後損失越慘重，類固收產品千萬別相信平台，未來信託和銀行高息理財也會逐漸打破剛兌。所以還是長點心吧。一定要認準項目，做到小額分散。一旦出事，你將再沒辦法，之前從泛亞到e租寶，又到最近的錢寶，唐小僧，聯璧金融，每家玩的都不一樣，但殊途同歸，就是一旦損失，就是徹底的損失。人抓到了，錢也拿不回來了。你再怎麼維權也沒用，這種事就是絕症。
第四，權益類資產，主要指的股票，年初我們判斷，美國股市高估，香港和A股低估，A股更看好中小創，滬深300已經漲到頭了。從今年以來的表現看，在6月以前，創業板還是正收益，6月暴跌了8%，讓上半年的收益翻綠，即使這樣，也比滬深300表現要強勁，滬深300上半年已經下跌了12%，一些藍籌個股跌幅超過30%，所以最悲催的事情就是，在市場高亢的時候，你開始要價值投資了，結果進去才知道，藍籌股一點都不少跌。
贊助商鏈接
第五，美元，美元止跌反彈，再度百點衝刺，這是我們1月1日給出的判斷，結果這個基本命中，美元從4月底開始就強勁反彈，在5月、6月兩個月就回到了95附近。除非談判重新達成，否則人民幣這個貶值的趨勢不會停止。今年可能大概率見到7的匯率。如果有用就多換點美元，如果沒用，只是投資就算了。
第六，黃金和大宗商品，美元漲，黃金和大宗商品都不會表現太好，上半年原油漲了一下，但現在已經基本偃旗息鼓，所以印證了我們的判斷，只有交易性機會，沒有投資機會。下半年PPI估計仍然會持續回落，強周期不再，所以有色煤炭類的商品價格都會走低，對應的股票也不會有好的表現。
此文僅代表作者觀點，與本網無關。
來源：齊俊傑看財經
from 情系中華 – 澳洲新聞網 https://ift.tt/2NlRk52
via IFTTT
沒有留言:
發佈留言