來源: 金十數據 作者: Nan 
周四現貨黃金再現過山車行情。亞盤時段，黃金開盤后持續走低，連續跌破1950、1940兩大關口，隨後主要在1940美元附近窄幅波動。鮑威爾開始發表講話后，黃金開啟短線巨震模式：
先是受其鴿派言論提振短線拉升近40美元，觸及日高1976.57美元；隨後又因後續發言的鴿派程度不及預期而大幅下挫，跌破1910美元，較日高跌逾60美元。好在美盤盤末金價稍有回升，收盤跌幅收窄至1.3%。
數據顯示，COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時間21:14-21:16三分鐘內成交量達12312手，交易合約總價值超24億美元，市場投機情緒依然強烈。
現貨白銀小幅低開后迅速拉漲，日間大部分時間交投於27美元上方。在鮑威爾講話時白銀短線漲超1.1%，一度逼近28美元大關，但和黃金一樣很快掉頭向下跌破27美元，日內一度跌超3%，最終收跌3.87%。
油市方面，美布兩油日間波動不大，但美盤時段開始大幅走低，WTI原油一度下破43美元，布倫特原油也失守45大關。不過尾盤時段兩油逐漸拉升，收復部分失地。
匯市方面，美元日間延續低迷走勢，晚間下挫至日低92.43后短線拉升，站回93上方。英鎊和歐元日內波動加劇，英鎊兌美元一度刷新年內新高1.3284，歐元兌美元也一度站上1.19關口，隨後雙雙轉跌，歐元更是跌至1.18關口下方。美元兌加元刷新7個月以來新低，而美元兌日元漲至106.7，接近兩周新高。
①鮑威爾打破市場幻想，平均通脹目標只會產生周期性影響？
鮑威爾昨晚在傑克遜霍爾央行年度峰會的講話中表示，美聯儲將以平均通脹為目標，並強調實現「廣泛」的就業。
就通貨膨脹、就業等核心問題而言，鮑威爾的發言有三大重點：
第一，過去通貨膨脹率長期低於2%，日後適當的貨幣政策可能會以在一段時間內實現高於2%的通貨膨脹率為目標。
第二，在實施貨幣政策時，美聯儲將繼續高度重視為全體美國人創造儘可能強大的勞動力市場。
第三，美聯儲將堅定不移地爭取實現2%的通脹率。
大宗商品分析師指出，不斷上升的通脹預期將繼續推低實際利率，而實際利率是推動金價長期上漲的關鍵因素。
加拿大帝國商業銀行高級經濟學家Royce Mendes表示，市場一直在預期美聯儲將改變貨幣政策，且債券收益率也在走低，這體現了市場對美聯儲轉向更鴿派貨幣政策的期待程度。鮑威爾態度的變化意味著，即使失業率下降，美聯儲也將更願意刺激經濟，特別是讓聯邦基金利率維持在實際下限的時間長於此前預期。
不過需要注意的是，儘管美聯儲預計通脹率將超過2%，問答環節鮑威爾卻表示，通脹只會溫和地超過預期，而且這種變化不會是永久性的。
有鑒於此，凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashworth表示，盡美聯儲平均通脹目標雖然可能帶來更寬鬆的貨幣政策和更多的刺激措施，但並不會帶來更多的經濟增長。
「鑒於長期利率已經非常低，而且美聯儲仍不希望出現負利率，我們預計額外的刺激措施不會對實體經濟產生任何顯著提振。這意味著美聯儲可能很難達到2%的通脹率，更不用說實現高於目標的通脹率了。」
道明證券則指出，由於鮑威爾沒有詳細說明「略高於2%」的具體意義，該行的理解是平均通脹目標不會高於2.5%。此外，鮑威爾也沒有提及任何調整政策工具的信息，這意味著平均通脹目標可能只會對市場產生周期性影響。該行在一份報告中指出：
美聯儲退出平均通脹目標后，美元失去實際利率方面的優勢，從周期性角度來看，這對美元匯率構成了挑戰，也讓市場相信美元長期被高估的狀況可能無法重現。從行情上講，美元空頭力量強大，但不意味著趨勢反轉會很快出現。
②美國兩大重磅經濟數據惡化，國會兩黨談判有望加速？
昨晚公布美國至8月22日當周初請失業金人數錄得100.6萬人，超過市場預期的100萬人。美國至8月15日當周續請失業金人數錄得1453.5萬人，為連續三周下降后首次增加。
同時公布的美國第二季度實際GDP年化季率修正值錄得-31.7%，初值為-32.9%，仍為有記錄以來最大降幅。
數據公布后，美國商務部經濟分析局提出，美國第二季度實際GDP年化季率修正值較上次的預估值向上修正1.2個百分點，這一修正主要反映了私人庫存投資和個人消費的改善。
對此，財經網站Forexlive分析師Adam Button評論稱，美國二季度GDP因庫存投資數據的改善而上修意味著，庫存投資回暖的利好比預期更早反映在GDP增速上，而該數據在第三和第四季度對GDP的推動作用恐將減弱。
展望美國中長期的實際GDP增速，各大機構給出的預期也較為悲觀。而美國經濟復甦最大的阻力，還是疫情。
世界衛生組織數據顯示，全球新冠病毒感染病例累計超過2400萬例。美國約翰斯·霍普金斯大學27日發布的新冠疫情最新統計數據顯示，美國累計新冠死亡病例已超18萬例，累計確診病例超58萬例。數據顯示，美國累計死亡病例從17萬例增加到18萬例僅用了11天，在此期間新增確診病例超過43萬例。
隨著大選臨近，美國總統特朗普近日的抗疫力度也有所加大。
據Politico表示，特朗普將宣布擴大新冠病毒檢測範圍，並於周四宣布購買了1.5億份新冠病毒檢測試劑，以及與雅培公司之間達成了價值7.5億美元的新冠病毒檢測協議。
另一個阻力，則是遲遲未能出台的新一輪的刺激計劃。
好消息是，雖然刺激計劃談判仍未取得突破，但兩黨近日的態度也有所緩和。美國眾議院議長佩洛西表示，民主黨人願意在2.2萬億美元的法案中迎合雙方的需要，但前提是堅持自己的需求立場。根據佩洛西的說法，兩黨在抗擊新冠病毒的談判中依然存在巨大分歧，不過仍會努力推進談判。
美國國家經濟顧問庫德洛則表示，白宮願意在薪酬保障計劃（PPP）以及學校資金問題上作出讓步。
近日兩名高級行政官員和三位知情人士表示，共和黨正在制定一項規模更小的、約5000億美元的抗疫刺激法案，他們可能在本周內儘快向國會議員發布。如果新一輪經濟刺激法案能夠儘快推出，對於美國經濟來說是一個重要支撐。
③美聯儲鴿派程度不及市場預期，但黃金多頭還有別的「靠山」
鮑威爾並未如市場所願宣布將通脹目標定在2.5%，黃金巨震近70美元，創本周最大單日跌幅。但就長期來看，這可能只是一場「陣痛」。
一方面，高漲的投資需求，仍是黃金後市的強力支撐。
從此前公布的13F持倉報告來看，全球各大對沖基金都都黃金ETF情有獨鍾。達里奧的橋水基金二季度向黃金ETF投入超過4億美元，Mason Capital Partners、Sandell Asset Management和Caxton Associates等對沖基金也紛紛在二季度建立了新的GLD（全球最大黃金ETF）倉位。
另一個黃金大買家央行也沒有放緩腳步，印度央行早前宣布其計劃將黃金儲備佔總體儲備的比例從目前的6.5%提升至10%。根據世界黃金協會的數據，上個月哈薩克、土耳其、蒙古、印度、柬埔寨、卡達等國央行都增持了黃金。
FX Empire分析師AG Thorson樂觀地表示，黃金正處在一個大牛市的開端，這個牛市估計會延續到2030年。AG Thorson還表示，在可預見的未來，即便金價出現大幅回調，也是投資者趁低買入的好機會。當然，白銀和鉑金等貴金屬也都是不錯的選擇。
AG Thorson發現，2019年金幣賣出數量創紀錄新低，是一個明顯的看漲的指標。而2020年的黃金需求飆升，也證實這一指標的準確性——人們的購金需求，總會在觸底之後反彈。他估計，金價如果回調的話會跌至6個月低點附近，但這通常需要4至6周時間。下一個買入機會預計在黃金周期指標跌破100（目前是350）時，此前該指標的上行動能在8月份見頂后逐漸減弱。
另一方面，從技術面來看黃金的50日移動均線（1900美元附近）是其強大支撐，如果能守住這個支撐區間，多頭不用多久就會再次發力。
FX Empire分析師Christopher Lewis指出，2000美元會成為多頭短期的攻克目標，如果近日能突破這個關鍵的心理價位，將對黃金牛市有明顯的推動作用。
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「毫無疑問，昨天鮑威爾發言過後有部分熱錢流出了黃金市場，但我相信這是暫時的。從技術形態來看，黃金仍呈上行趨勢，我預計若股市出現回調，投資者很快就會重回黃金的懷抱。」
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