中國5月份進口大幅下滑，為內需疲軟的最新跡象。這項數據給正在艱難應對美中貿易衝突的中國政府增添了壓力。
中國海關總署周一公布，5月份進口同比下降8.5%。4月份為增長4.0%。5月份降幅超出許多經濟學家的預期，雖然大豆等大宗商品價格下跌是一個原因，但一些經濟學家指出，總體經濟動能在減弱。
中國招商證券(China Merchants Securities)經濟學家劉亞欣說，主要原因是依然疲軟的國內需求。
一些經濟學家表示，在談判破裂后，過去一個月中美貿易緊張關係加劇， 中共領導人可能考慮在減稅和基建支出等業已推出的措施之外採取更有力的刺激行動來拉動增長。
貿易爭端動搖了中國的商業信心，其影響在5月份貿易數據中得到體現。海關數據顯示，5月份出口同比增長1.1%。4月份出口下降2.7%。
一些經濟學家表示，出口增長可能是因為人民幣兌美元的大幅貶值抵消了特朗普政府上調部分中國進口商品關稅的影響。5月份人民幣兌美元下跌近2.5%。這些經濟學家指出，另一種可能是企業趕在關稅上調前發貨。上個月美國宣布將把2,000億美元中國商品的關稅從10%上調至25%，6月份生效。
5月份中國對美國出口繼續下降，但4.2%的降幅低於4月份。根據海關數據，5月份中國對美國的貿易順差從4月份的210億美元擴大至269億美元。
至關重要的是，上個月稀土出口同比銳減近19%，降幅達到4月份的兩倍。稀土是許多高科技產品中使用的一種礦物。中國政府已暗示可能利用中國在加工稀土方面的市場領先地位減少對美國的供應，作為貿易爭端的反制手段。但經濟學家表示，很難說在稀土出口下降背後發揮作用的是需求疲軟還是中國政府。
美中貿易談判在5月份突然陷入停滯，特朗普政府指責中共出爾反爾，中共則予以否認。兩國已互相提高進口商品關稅，並對一些企業採取行動或威脅採取行動。
儘管美中貿易關係緊張，但中國對美國以外的其他主要市場的出口保持良好。5月份中國對歐盟的出口增長6.1%，對東盟的出口增長3.5%。
5月份中國總體貿易順差由4月份的138.4億美元猛增至416.5億美元。經濟學家此前預計順差為236.5億美元。
中國央行周一公布的數據顯示，受貿易順差擴大和資產價格上漲推動，中國5月份外匯儲備增加60.5億美元，至3.101萬億美元。一些分析師表示，這表明中國央行未利用外匯儲備支持人民幣匯率。
華僑銀行(OCBC)經濟學家謝棟銘稱，即便如此，鑒於國內需求遲滯，貿易戰對企業和消費者信心的打擊以及對就業的潛在損害，中國政府目前仍面臨越來越多的政策擔憂。
謝棟銘稱，如果貿易爭端持續下去，中國政府將不得不面對“供應鏈重組”的情況，因為企業會把生產轉移到其他地方以規避關稅。他稱，這在很大程度上取決於特朗普和習近平計劃本月晚些時候在二十國集團(G20)峰會上舉行的會晤。
謝棟銘說，如果這次會晤未能改善局面，中國政府可能不得不加大力度刺激經濟，這反過來會推高債務水平。他指出，目前來看，中國政府在政策刺激方面似乎相當靈活，一切將取決於G20會晤的結果。
來源：華爾街日報
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